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潜望丨富安娜1.2亿理财逾期追踪:中信证券操盘16亿资金触礁,"勤勉尽责"遭追问
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此外,中信证券披露的富安1号2021年二季报、三季报、四季报中,产品的期末净值呈现出稳定上涨的曲线。产品年报显示,2021年富安1号实现账户收益率5.76%。
富安娜CFO王魁表示,根据富安1号的旧合同以及补签的FOF合同,非标资产应该用公允价值来评估,在产品的底层资产牵涉破产重整事项后,中信证券仍采用摊余成本法来制造净值上涨的假象,并一直不计提减值,对公司形成误导。
“正因为看到净值不断上涨,我们早期才没有怀疑过底层资产的问题。”富安娜方面表示。
有资管机构人士对证券时报记者表示,资管新规倒逼金融机构对资产管理产品实行净值化管理,但这其中,信托产品投向非标准化债权的估值是难点中的难点。2020年8月,《信托公司信托产品估值指引(征求意见稿)》曾在一定范围征求意见,但目前仍未出台。
在实践中,资管机构对非标债权的估值多使用成本法,即便资管新规要求使用公允价值评估,但实际操作中本质上还是以预期收益为基础、用摊余成本法将预期收益记账到每一天,做出一条稳定上涨的“假净值”曲线。
2021年底,资管新规过渡期结束,资管机构使用摊余成本法的条件更加严格。另外,根据财政部发布的财会〔2020〕22号文件,适用“资管新规”的各类资管产品应自2022年1月1日起执行新金融工具相关会计准则。
在执行新金融工具准则前,资管产品持有非标资产按照“已发生损失法”计提减值准备,即等损失真实发生后再计提减值,这种方法反映损失较为滞后,存在低估损失的可能。新金融工具准则引入的“预期信用损失法”,要求减值准备的计提不以客观减值事件发生为前提,而是基于历史损失信息、当前信息和未来预测信息对预期信用风险损失进行估计。
新准则实施后,自2022年1月1日起,大量净值虚高的资管产品计提了减值。
富安娜与中信证券围绕富安1号的矛盾公开化之后,产品净值问题成为争议的焦点之一。富安1号2022年一季报、二季报中,中信证券未披露产品净值;在三季报中,中信证券将单位净值突然减值至0.8479。
这意味着,据中信证券评估,富安娜投入的本金未来有可能收回八成以上。
作为底层资产杭州海港城项目牵涉的北大方正集团破产重整事项,原计划于2022年6月28日实施完毕,后受多方面因素的影响,破产重整未能如期执行,经法院批准,该破产重整的执行期延后至2022年12月28日。
在富安1号2022年三季报中,中信证券称:“我司将持续与方正集团战略投资人及债务人保持沟通,推动本项目的债权转让或债权偿付方案,切实履行管理人职责,勤勉尽责,全力以赴推进项目风险处置,尽最大努力维护委托人利益。”
在金融产品的销售中,监管部门一直在努力倡导“卖者尽责、买者自负”的理念。“买者自负”的前提是“卖者尽责”,如果卖者不能尽责,投资人要求刚兑的诉求将难以杜绝。
中信证券在北大资源集团海港城项目上,究竟是否做到了勤勉尽责,背后是富安娜等16亿元资产委托人的追问。
对于富安娜而言,富安1号本为非保本产品,“买者自负”背后蕴含着注意义务、风险防范意识,公司在此方面的欠缺,在多大程度上导致了损失,同样值得反思。
中信证券方面人士对记者表示,公司已经将富安娜的相关事务交给律师处理。富安娜方面也表示,保留追究相关方法律责任的权利。
近年,因资管产品嵌套、通道业务造成的理财纠纷时有出现,多位法律专业人士表示,富安娜踩雷事件颇具代表性,有可能成为“资管产品嵌套纠纷”的代表性案例,成为同类纠纷解决的风向标。
责编:叶舒筠
校对:陶谦
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王锦程
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